上证报中国证券网讯（记者 王墨璞嘉）12月16日，在2025上证多层次资本市场高质量发展大会暨上证鹰·金融资、金阳光、诚信托颁奖仪式上，恒辉安防（300952）董事长王咸华表示：“理解资本的盈利需求，更期待‘有温度的资本’。”
“做耐心资本是一件不容易且有压力的事情。” 王咸华表示，资本背后的 LP（有限合伙人）有短期收益与利润追求的诉求，这与实体创新的长期属性存在天然矛盾。
以新材料行业为例，产品从研发到获得市场认可，短则数年，长则需要十几年。若企业缺乏自身造血能力，仅靠财务资本很难长期支撑。
对此，王咸华以恒辉安防孵化的两个新赛道为例：高强高模聚乙烯纤维产品历经十年研发迭代才实现盈利，全程依靠恒辉安防主业持续“输血”；与院士团队合作的生物可降解聚酯橡胶产品，在科研团队18年技术积累的基础上，恒辉安防又与其联合深耕3年，目前该产品已逐步进入投产倒计时。
王咸华坦言，期待“有温度的资本”：既要愿意陪跑企业全周期，容忍创新的时间成本；也要做到只赋能不添乱，聚焦资源支持而非干预经营；更要实现风险共存、收益共享，与企业形成长期绑定。
在王咸华看来，当前投资布局可聚焦三大方向：国家支持的高端制造领域、医疗大健康等抗周期赛道，以及AI、具身智能机器人等前沿产业。其中，具身智能机器人堪称 “十年前的新能源汽车”，未来将拥有巨大增长空间。
这一判断源于恒辉安防自身的转型实践。恒辉安防以防切割、防穿刺等特殊功能性安防手套起家，通过向上游产业链延伸，如今已形成安防手套、高强高模聚乙烯纤维、生物可降解聚酯橡胶三大业务矩阵，并于2025年成功切入具身智能机器人行业。
值得关注的是，恒辉安防的机器人领域布局，均是主业技术的自然跨界，包括基于多年沉淀的安防手套精细化针织技术、胶类弹性体应用经验及浸渍涂层工艺，延伸开发机器人皮肤衣、皮肤手套；以超高分子量聚乙烯纤维为基础，创新推出机器人腱绳产品；依托精细化针织与功能性防护领域的长期积累，研发柔性关节保护件。这种稳妥的跨界路径，既充分发挥了企业核心优势，也成功避开了机器人整机等拥挤赛道的竞争。
从深耕防护领域到跨界新材料、机器人赛道，恒辉安防的发展轨迹，正是耐心资本与实体创新深度融合的生动注脚。王咸华与恒辉安防的实践也印证了：唯有坚守长期主义，以技术为核、以耐心为翼，才能在产业变革的浪潮中找准方向，实现企业与产业的共同成长。而这份对创新的坚守、对长期价值的追求，也正是当下市场所需要的初心与力量。
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